的反弹。人民币最近出现了强劲回升，反弹力度较大，重新回到7.1左右的水平，而之前一度是在7.3以上，在这种情况下，人民币资产可能会吸引更多的资金配置。明年，.M/.联.储可能会逐步进入到降息周期，以稳定.M/.国经济的增长。.M/.联.储从加息周期到降息周期的转变，往往对于全球资本市场会有一个有力的推动，推动全球资本市场的反弹，这对于A股市场的企稳是一个比较好的推动力。2024年，随着稳经济增长的政策逐步落地，经济复苏的预期也会逐步增强，这可能会推动A股市场走出一个反弹的行情。从中长期来看，很多好公司已经跌出了价值，在这个时候大家要保持信心。
着名的投资大师芒格先生最近仙逝了，离100岁生日只有一个月的时间。今年五一，我第五次到奥马哈现场参加巴菲特股东大会，现场聆听了巴菲特和芒格的真知灼见。当时，芒格先生就表示明年可能因为身体的原因不再参加股东大会，明年将会是巴菲特一个人来分享，没想到现在一语成谶。芒格已经离而去，但是芒格的思想依然会流传千古，特别是他对于价值投资的理论，我觉得非常值得学习，比如做投资要反过来想，一定要反过来想。正是因为现在经济增长速度不高，大家对于未来的业绩的预期不高，所以出现了很多优质公司打折较多的现象，这其实也是给长线投资者提供了一个布局的机会。学习芒格，最好的方式就是继承他的价值投资理论，能够学到更多的知识。
芒格说了很多经典的名言，比如：“长期思考，我从不做那些我不懂的事情。如果我认为长期来看效果不好，我就不会去做。”即要在能力圈范围内投资，跳出能力圈之外的投资往往以失败告终。芒格一直非常注重读书，他认为：“我不断地读书和思考，这就是我的竞争优势。”他给年轻人的建议也是多读书。芒格曾经幽默地说过，他的子女称他为“行走的书架”，可以说芒格大部分时间都在读书。芒格也讲到：“做投资要有耐心，大部分人都想快速致富，而我只想慢慢变得富有。”这一点与巴菲特的观念不谋而合，巴菲特也讲到：“要学会慢慢变富，而不是想着一夜暴富。”芒格还提到：“要学习他人的教训，学习他人的教训比自己经历灾难好得多。”他山之石可以攻玉，要从这些投资大师身上学到一些好的品质。芒格讲到：“重要的不是你的智商，而是避免犯愚蠢的错误。”这告诉，在投资上要掌握常识，不要犯常识性的错误，防止在投资上栽大跟头。芒格也建议只专注于那些真正重要的事情，不要被市场的噪音所干扰，市场的短期波动受到各种因素的影响，但长期来看，真正决定企业价值的是企业长期的业绩增长。芒格说：“最重要的个人品质是勤奋和诚实。”这一点是值得反思的。他说：“认识到自己的无知比积累知识更重要。”即要认识到自己能力圈的边界，在能力圈范围内做投资，关键是要知道自己能力圈的边界，不要超越边界去投资，防止栽跟头。芒格说：“我从来没有害怕改变观念，事实上我觉得那很有趣。”所以，要不断地接受变化。
做价值投资的基本原理是不变的，比如要买好公司，要选择朝阳行业，要以一个比较低的价格买，即好行业、好公司、好价格。但好公司是在不断变化的，好行业也在不断变化，在经济转型的过程中，有些行业从朝阳行业变成夕阳行业，而有些行业则是方兴未艾。在投资上要不断接受变化，变化是唯一不变的东西。
从经济转型的角度看，许多传统行业已经成为夕阳行业，甚至有的已经日落西山。要抓住经济转型受益的行业，比如消费、新能源、科技这三大领域，是未来经济转型的方向，也是未来可能出牛股的地方。消费是人类永恒的主题，而我国是世界上最大的消费市场，消费增长的潜力是较大的。虽然近两年受到人们收入下降和信心不足的影